Boletín Inside India de CNBC: Hyundai Motor India

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Acciones de fabricantes de automóviles hyundaiLa filial india comenzó a cotizar esta semana con mucha anticipación, pero cayó alrededor del 7% en su debut.

Desde entonces, la acción ha reducido sus pérdidas, pero todavía está un 5% por debajo de su precio de salida a bolsa.

El gigante automovilístico coreano, el tercer fabricante de automóviles del mundo por volumen, se instaló en la India en 1996, poco después de las reformas del país para liberalizar su economía socialista. 28 años después, la empresa parece haber obtenido el mayor beneficio de su historia, recaudando 3.300 millones de dólares en el mercado de valores mediante la venta de una participación del 17,5%.

hyundai se convirtió en el segundo mayor fabricante de automóviles de la India al demostrar que comprende el mercado adaptando sus automóviles mundialmente populares y tecnológicamente avanzados no sólo a los gustos de los consumidores indios sino también a sus carreteras.

Es una empresa rentable y la dirección de Hyundai espera que esta tendencia continúe.

A pesar de este éxito, parece que el mercado de valores le dio la espalda a Hyundai esta semana.

Con eso, las acciones cayeron en todos los ámbitos. fantasía 50 El índice ha bajado aproximadamente un 5% en el último mes. Sin embargo, los inversores han señalado varios elementos de la cotización que también pueden haber contribuido a la desaceleración inmediata.

En primer lugar, el dinero recaudado mediante la cotización se devolverá a la empresa matriz coreana de Hyundai. Sin embargo, en una IPO típica, el dinero recaudado se utiliza para invertir en crecimiento o pagar deuda. Los inversores se resisten a la idea de que la filial india no necesariamente se beneficie de los fondos recaudados en la bolsa de valores, y la empresa matriz coreana tampoco ha dejado claro cómo piensa utilizar los ingresos de la venta de acciones.

En segundo lugar, parece que Hyundai no tiene una necesidad inmediata del capital que ha recaudado y simplemente está actuando de manera oportunista, aprovechando lo que algunos han descrito como mercados «espumosos» en la India.

«No es que la empresa necesitara dinero, sino que en realidad es la empresa matriz la que intenta sacar provecho de la valoración», dijo Gaurav Narain, asesor principal de la empresa. Fondo de crecimiento del capital indioque cotiza en la Bolsa de Valores de Londres. El fondo ICG invierte principalmente en acciones indias de pequeña y mediana capitalización y no participó en la IPO.

Kunjal Gala, director de mercados emergentes globales y gestor senior de cartera del Federated Hermes Global Emerging Markets Equity Fund, de 3.300 millones de dólares, sugirió que la decisión de cotizar la filial india fue impulsada por la necesidad de “una mejor valoración que su empresa matriz podría haberse originado en Corea.»

El fondo de Gala posee acciones de otros fabricantes de automóviles como: Suzuki MarutiEl mayor fabricante de automóviles de la India y el de China. BYD. «Entonces esta es una manera de obtener una mejor valoración financiera, ¿verdad?»

Con la salida a bolsa, la filial india tiene ahora casi la mitad de la capitalización bursátil de su empresa matriz coreana.

Hyundai también parece haber compensado cualquier pérdida de ingresos futuros por la venta de acciones aumentando las regalías que cobra a su filial india. En junio, se negociaron tarifas de licencia por modelo entre la empresa india y la empresa matriz coreana. Sin embargo, la filial india tendrá que pagar en el futuro una tarifa fija del 3,5% de las ventas totales.

Los analistas bursátiles de la firma de servicios financieros Emkay iniciaron la cobertura de acciones con una calificación de «venta», citando un menor potencial de ganancias debido a mayores pagos de regalías. [earnings per share] Crecimiento.»

Como si eso no fuera suficiente, varios inversores y analistas sospechan que Hyundai ha valorado las acciones con un potencial de alza mínimo para una oferta pública inicial de gran éxito, lo que desanima a la mayoría de los inversores minoristas. «Lo que quiere el inversor minorista es un gran descuento», añadió Narain.

Pero otros han argumentado que los inversores que se mantienen al margen de uno de los principales fabricantes de automóviles de la India se están perdiendo ganancias a largo plazo.

«Creemos [Hyundai Motor India] «Es un buen indicador de la creciente tendencia a la premiumización en la industria automotriz india», dijo Kapil Singh, analista de Nomura, en una nota a los clientes del 22 de octubre.

«Lo más importante es que los clientes se están volviendo más sofisticados y están dispuestos a pagar más por diseños atractivos y características de alta tecnología». Singh espera que las acciones suban aproximadamente un 32% con respecto al precio de cierre del jueves de 2.472 rupias indias (29,40 dólares).

Los analistas de Macquarie también coinciden en que Hyundai está en la mejor posición para capturar el rostro cambiante de la clase media y rica de la India.

El banco de inversión también señaló que Hyundai India estará mejor posicionada para ofrecer un producto superior a los consumidores indios en comparación con sus competidores, gracias a la experiencia y el éxito de su empresa matriz en el desarrollo de vehículos híbridos y eléctricos de última generación para Corea y Occidente. mercados cuándo es el momento adecuado para hacer la transición a los vehículos eléctricos en la India.

“Creemos que es una empresa matriz sólida [company] lo prepara bien para manejar la cambiante combinación de impulsores de la India mejor que sus pares nacionales», dijeron los analistas de Macquarie Ashish Jain y Pratik, quienes iniciaron la cobertura de la acción con una calificación de «rendimiento superior» y un precio objetivo de 2.235 rupias, lo que indica un potencial alcista de alrededor de 20 %.

El primer ministro indio, Narendra Modi, se reúne con el presidente chino, Xi Jinping. Los dos líderes, que celebraron su primera reunión bilateral formal en cinco años al margen de la cumbre BRICS en Rusia, acordaron fortalecer la cooperación y resolver los conflictos entre sus países. «La confianza mutua, el respeto mutuo y la sensibilidad mutua deberían ser la base de nuestra relación», dijo Modi a Xi. Su conversación se produjo después de que India y China acordaran el lunes resolver una disputa fronteriza.

India y China han acordado poner fin al conflicto militar en sus fronteras. Desde 2020 se vienen produciendo enfrentamientos entre tropas militares de India y China en el Himalaya occidental. Pero con este acuerdo, «hemos vuelto a la situación de 2020 y podemos decir… que el proceso de retirada de China está completo», dijo el lunes el ministro de Asuntos Exteriores indio, Subrahmanyam Jaishankar.

Los comerciantes minoristas de la India exigen una investigación antimonopolio contra las empresas de comercio rápido. La Federación de Distribuidores de Productos de Consumo de toda la India, que representa a unas 40.000 empresas de bienes de consumo de rápido movimiento, pidió al regulador antimonopolio de la India que investigue a Blinkit, Swiggy y Zepto de Zomato por presuntos precios predatorios. Estas empresas ofrecen comercio rápido, donde las compras se entregan a los consumidores en 10 minutos.

Nvidia redobla su apuesta por la India. Nvidia anunció el jueves asociaciones con empresas indias y lanzó un modelo en idioma hindi. El director ejecutivo, Jensen Huang, habló en la Cumbre de IA de la compañía en Mumbai, un evento al que asistieron la superestrella de Bollywood Akshay Kumar y la persona más rica de la India, Mukesh Ambani, presidente de Reliance Industries.

Las acciones indias parecen estar en un callejón sin salida. El fantasía 50 ha caído casi un 2% en la última semana y ha bajado más del 6% en el último mes. El índice ha subido un 12% este año.

El rendimiento del bono gubernamental indio de referencia a 10 años subió hasta el 6,82% la semana pasada.

Puneet Gupta, director de S&P Global Mobility, dijo en la televisión CNBC esta semana que los inversores no deberían apresurarse a juzgar la caída de las acciones de Hyundai Motor India en el primer día de negociación. Los inversores institucionales han mostrado un «fuerte interés» en la empresa, lo que «refleja el potencial de Hyundai a medio y largo plazo».

Mientras tanto, Vinit Sambre, directora de acciones de DSP Asset Managers, dijo que tiene sentido que los inversores extranjeros se beneficien del reciente repunte del mercado indio y utilicen estos rendimientos para invertir en mercados que ofrecen oportunidades a corto plazo. Sin embargo, «India es más bien un mercado estructural a largo plazo», dijo Sambre, y es atractivo para «inversores que quieren generar retornos» y «ven el crecimiento como un requisito previo».

Las acciones de Deepak Builders & Engineers India y Waaree Energies comenzarán a cotizar el 28 de octubre. Los datos de inflación de EE. UU., la producción de infraestructura de India y el PMI de China se publicarán el 31 de octubre.

24 de octubre: PMI manufacturero de HSBC de India, avance de octubre, PMI compuesto global de S&P de EE. UU., avance de octubre

28 de octubre: IPO de Deepak Builders & Engineers India, IPO de Waaree Energies

29 de octubre: Vacantes en los JOLT de EE. UU., comienza la Cumbre del Instituto Saudita de Iniciativa de Inversión Futura

30 de octubre: PIB de EE. UU., presupuesto del Reino Unido

31 de octubre: producción de infraestructura de la India, índice de precios al consumidor de EE. UU. de septiembre, PMI manufacturero y no manufacturero del NBS de China de octubre

1 de noviembre: PMI manufacturero de Caixin en China