La Reserva Federal de Estados Unidos confirmó ayer un cambio de ciclo. La Reserva Federal de Estados Unidos ha aprobado el primer recorte de tipos de interés en cuatro años y medio.
Su presidente Jerome Powell ya había señalado claramente que había llegado el momento, el punto de inflexión decisivo en el que la política monetaria pasaría de luchar contra la inflación a evitar una recesión. El recorte se dio por sentado, pero se desconocía el monto. Al final, Powell optó por la vía intensiva con una reducción de 0,5 puntos hasta el rango del 4,75% al 5%.
Además, los miembros de la Fed creen que son inminentes nuevos recortes de tipos, que los dejarán a finales de año entre el 4,25% y el 4,5%, lo que significa dos recortes más de 0,25 puntos en las reuniones de noviembre y diciembre.
Ha habido argumentos para defender una bajada agresiva como la aprobada o una bajada más moderada de un cuarto de punto, pero lo importante es el cambio de rumbo de la política monetaria en busca del difícil y ansiado aterrizaje suave de la economía ( control de la inflación, sin desencadenar una recesión). Los recortes de las tasas de interés estimulan la actividad al hacer más asequible endeudarse para invertir o consumir, o al proporcionar más ingresos para hacerlo. Las hipotecas son cada vez más baratas y los tipos de interés de las tarjetas de crédito y los préstamos personales están cayendo. Por el contrario, significan menores intereses sobre los depósitos.
En los últimos días, los inversores habían apostado mayoritariamente por un recorte de 0,50 puntos, pero la Reserva Federal había dejado al mercado algo ciego, a diferencia de lo que había sucedido en las reuniones de los últimos años. El anuncio provocó una reacción alcista en el mercado de valores.
Una reducción intensiva representa una mayor protección contra una recesión. Cuando el banco central se dio cuenta de que había llegado el momento de recortar los tipos de interés al menos un punto en unos pocos meses, pudo permitirse el lujo de acelerar, especialmente después de la sesión de julio.
«Esta decisión refleja nuestra creciente confianza en que con un reequilibrio apropiado de nuestra política económica, la fortaleza del mercado laboral puede mantenerse en un entorno de crecimiento moderado y una inflación que cae de manera sostenible al 2%», dijo Powell en su aparición posterior al 20 de abril. reunirse en septiembre. En cualquier caso, el presidente del Banco Central no cree que la economía esté al borde de una recesión: “La economía estadounidense está en buena forma. Está creciendo a un ritmo sólido. La inflación está cayendo. El mercado laboral avanza a un ritmo fuerte. Queremos que siga así. Eso es lo que hacemos”, enfatizó.
Con las fechas acercándose, los inversores cuentan con nuevos datos para recalcular el recorrido. Como en cada reunión final del trimestre, los miembros de la Reserva Federal publicaron pronósticos sobre dónde creen que estarán a finales de este año y el próximo, es decir, la tasa de desempleo, el crecimiento económico, la inflación y las tasas de interés. Esta vez llegó el momento de “recalibrar”, como dijo Powell.
Las previsiones parten de un escenario de aterrizaje suave en términos de indicadores económicos (desempleo del 4,4% y inflación del 2,3% a finales de año) y nuevos recortes de los tipos de interés. Los miembros de la Reserva Federal esperan moverse en el rango del 4,25% al 4,5%, lo que significaría, por ejemplo, dos recortes más de tipos de 0,25 puntos en las reuniones del 7 de noviembre y el 18 de diciembre.
Powell dice que no se está siguiendo un rumbo determinado
Powell ha insistido en que aún no se ha decidido nada. “No seguimos un rumbo predeterminado. Continuaremos tomando nuestras decisiones sesión tras sesión. Sabemos que endurecer la política monetaria demasiado rápido podría obstaculizar el aumento de la inflación. «Una reducción demasiado lenta podría debilitar la actividad económica y el empleo». A largo plazo, para finales de 2025, los tipos de interés habrían caído un punto más, hasta el 3,25% o el 3,5%.
